1249只股票纳入富时罗素指数 千亿资金将驰援A股

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发布时间:2018-09-28 08:41

1249只股票纳入富时罗素指数 千亿资金将驰援A股

2018-09-28 08:05来源:全景网技术/A股/公司

原标题:1249只股票纳入富时罗素指数 千亿资金将驰援A股

  本报记者 谭楚丹 王丹 深圳、上海报道

A股入“富”

A股的国际化还在持续推进——A股入“摩”后又入“富”。北京时间9月27日,全球第二大指数公司富时罗素宣布正式将中国A股纳入富时罗素新兴市场指数。

从短期来看,虽然纳入两个主要指数带来的实际影响有限,但是海外资金的进入将会对A股市场的投资理念产生一定影响。更为重要的是,这是A股不断走向开放的重要一步,也是金融业对外开放的重要组成部分。相关制度规则也需进一步修订,以便利境外长期资金扩大A股配置。(杨志锦)

导读

据测算,预计会有千亿规模外资流入A股。由于目前仅是消息层面确认入“富”,业内人士认为短期内对A股提振有限。A股在连续下跌三个季度后,接下来会迎来修复性反弹,但仍受制于中美贸易摩擦、实体经济下行等不利因素影响,反弹空间有限。

北京时间9月27日上午,富时罗素公司宣布将A股纳入富时全球股票指数系列。这是继MSCI以后第二家全球龙头指数公司向A股抛出橄榄枝。在纳入因子上,2019年6月正式纳入20%。

值得注意的是,MSCI纳入A股标的主要是互联互通机制下所覆盖的标的(以蓝筹白马为主),而富时罗素指数的投资范围包括大、中、小盘股票,比MSCI明显更广,成分股也超过市场预期,达到1249只股票,其中761只来自深圳市场。

根据多家卖方测算,预计会有千亿规模外资流入A股。由于目前仅是消息层面确认入“富”,业内人士认为短期内对A股提振有限。A股在连续下跌三个季度后,接下来会迎来修复性反弹,但仍受制于中美贸易摩擦、实体经济下行等不利因素影响,反弹空间有限,反转走势尚未形成。

分三步纳入

9月27日下午,在“富时罗素2018年中国A股评估结果新闻发布会暨研讨会”上,富时罗素首席执行官麦思平接受采访时介绍,A股入“富”的过程将分三步纳入:2019年6月纳入20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%。在第一阶段,A股将占到富时罗素新兴市场比重的5.5%。

股票纳入将按股票可投资市值的25%计算。他特别强调,25%为纳入因子而不是权重,是参考了中国A股市场活跃度,包括境外投资者可以接触到的中国市场的通道、交易量等指标,通过量化定下来的数字。通俗地讲,是境外投资者理论上可买到的所有A股理论值的25%。

但是未来仍有广阔的空间。麦思平说,在每一个纳入批次完成后,富时罗素都会寻求市场反馈以评估市场吸收新增资产的能力。“第一阶段纳入完成后,我们会花半年时间,按照公司既定的工作方法和标准,进一步与全球客户沟通,了解情况、听取反馈,然后决定是否进一步提升中国A股的纳入因子。希望在2020年9月,能够达成一个共识,宣布我们下一步工作的决定。”他说。

其还透露,富时罗素的最终的目标是全面纳入中国A股,但增加的进度还要取决于QFII和RQFII总额度的增加、互联互通机制所覆盖股票数目的增加、QFII和RQFII能否券款兑付、离岸人民币的流动性等因素。

纳入A股股票标的方面,麦思平解释说,第一阶段纳入实施计划的范围为富时中国A股互联互通全盘指数中(FTSE China A Stock Connect All Cap Index)符合资格的大、中、小盘股票,这相较于其他全球指数而言,范围更大更广。

截至今年8月31日,标的成分股合计有1249只股票,总市值约5.26万亿美元,其中沪市488只,成分股占比39.1%,总市值占比64.4%;深市761只,成分股占比60.9%,总市值占比35.6%。它们的共性在于都是沪深港通“北向通”的标的股。

“未来除了"北向通"路径外,随着QFII、RQFII机制的进一步完善,纳入富时指数涵盖的股票面还会有所提升。”麦思平称。

千亿增量资金明年可期

又一家全球指数公司纳入A股,意味着增量外资进入。

根据广发证券策略团队27日测算,预计纳入富时指数给A股带来的短期资金流约为170亿美元(折合人民币1200亿元)。中期来看,三步骤完成后预计为A股合计带来870亿美元(折合人民币5900亿元)的资金流入。

华创证券策略团队27日表示,保守测算,A股占富时次级新兴市场基准指数的权重为0.73%-1.46%区间,有望带来海外资金约为1600亿元。

麦思平表示,初期预估会有超过100亿美元的被动新增资金流入A股。之所以说是增量资金,是因为在此之前,富时罗素就推出了中国A股市场的过渡性指数,当时就已经有客户跟入了这一指数,投入了不少资金。

再长远来看,全球大概有25万亿美元的被动资金追踪富时罗素和MSCI两大指数公司,其中跟踪富时罗素的约有16万亿美元。在这部分资金中,中国市场完全能够占到10%左右的比重,那就是2.5万亿美元的规模,且仅是被动资金部分。被动资金的流入必然也会带动主动资金的流入,虽不好估量,但主动资金有20万亿美元左右,也是不可忽略的增量。

但从当天A股表现来看,受入“富”利好消息和美联储加息利空消息互相对冲影响下,A股当天表现冷淡。两地成交额合计不到3000亿。沪指跌0.54%,失守2800点;中小创表现不佳,两大指数均下跌超1%。

从盘面来看,各大题材“熄火”,周期股与医药股表现稍好。根据Wind统计,煤炭、钢铁各上涨0.5%、0.46%;医药上升0.2%。

广州一家中型私募基金投资经理表示,一般而言,节前市场交投清淡。“部分资金近期获利了结;也有资金处于观望状态,交投意愿不强。无论是美联储加息还是"入富",现阶段对A股影响有限,主要因为前期已经充分预期。”

深圳一家中型私募基金人士也有相似观点。他补充表示,尽管外资进入是积极信号,但驱动A股走势仍然要依据基本面来判断。“不管用过分解读"入富",这在消息层面上对投资者心理有提振作用。A股近期超跌反弹,有吃饭行情,但反弹空间有限,中美贸易摩擦、企业盈利下滑、风险偏好未完全修复等仍然是制约因素。”

海富通基金表示,尽管目前A股估值已经接近历史底部,同时海外资金持续流入,但多种不确定性也将继续扰动市场。A股市场仍处于震荡磨底期。等待政策出现拐点、改革措施落到实处、企业盈利回落幅度明确后,才可能出现拐点性机会。

能否提振中小票?

值得注意的是,随着外资愈来愈了解A股,中盘股、科技股也逐渐被指数公司纳入考虑范围内。

麦思平在接受媒体采访时表示,此次对纳入标的筛选时有三项标准,第一规模,第二流动性,第三在过往一年内标的不能有主动停牌的历史。据此,1249只首批标的名单出炉。

从行业上来看,主要为大金融板块、大消费、医药行业、计算机通信等。新兴企业比如光启技术(002625.SZ);苹果概念股如蓝思科技(300433.SZ)等均在其中。

行业分布与富时新兴市场指数接近。华创证券策略团队表示,该指数行业偏好“银行+科技”。

具体而言,该指数银行、科技类、能源类行业占比分别为17.25%、16.56%、8.79%;面对A股即将闯关的富时次级新兴市场指数,科技类、银行及能源类占比分布为17.66%、16.66%及11.35%。在该指数的十大重仓股中,除建设银行、工商银行及平安保险(H股)外,科技类公司腾讯控股、台积电、阿里巴巴集团控股(N股)权重占比前三。

深市向来是创新型、成长型企业的集聚地,这次有761只进入首批名单。

事实上,近期MSCI就建议从2019年5月半年度指数评审开始,将深圳证券交易所创业板市场加入符合MSCI指数条件的证券交易所名单。

MSCI亚太研究部主管谢征傧在接受媒体采访时表示,创业板占整体A股近20%左右的自由流通市值。它在A股中已经发展成为一个重要的板块,所以MSCI会在这次咨询中考虑创业板,若咨询结果正面,未来纳入A股的中盘股中会包含有部分创业板股。

对于外资未来是否会对中小票、科技题材股起到提振作用,多名业内人士表示影响有限。

前述广州中型私募基金投资经理称,海外投资者的投资风格为低估值的蓝筹股,主板大蓝筹还会是外资大行的主要配置对象,因此入“富”对创业板指数的提振作用比较有限。

前述深圳中型私募基金人士也谈道,新兴板块风险仍然较大,外资会比较谨慎。“我们认为即使外资配置创业板,按照它们喜好大盘股的风格,科技龙头股会是标配,因为估值低兼具成长性的特点。”返回搜狐,查看更多

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